本当に役立つチャートパターン

チャートパターンを60種類並べたカタログがあります。そのほとんどは、二つの考え方の変形です。価格がトレンドの中で一息つき、そして再開した。あるいは、価格が買い手を使い果たし、転換した。この二つの仕組みを学ぶ方が60の名前を暗記するより価値があります。仕組みが分かれば、その形がいつ意味を持ち、いつ偶然なのかが分かるからです。

パターンとは、誰がどの価格で取引してきたかの描写にすぎません。それ以上のものではありません。以下のどれも、それを生む市場の行動とともに示します。説明できるパターンは、却下することもできるからです。そして、悪いものを却下することにこそ、お金があります。

1. 二種類のパターンと、それぞれのひとつの仕組み

継続パターンは、株が大きく動いたあとに一息つくときに形成されます。早く買った人は利益を得ていて、その一部は利益を確定します。動きに乗り遅れた人は押し目を待っています。この二つのグループがしばらく互いに逆方向に取引し、出来高が減る中で、横ばい、またはわずかにトレンドに逆行する動きが生まれます。利益確定の人たちが終わり、後から来た人たちがまだ残っていれば、元の方向が再開します。

反転パターンは、上昇が新たな買い手を引き付けなくなったときに形成されます。価格はある水準に達し、維持できず、より弱い力で再び試し、その試みのたびに、高値付近で買って今は含み損を抱える人たちが残されます。彼らがやがて売ることが、トレンドを転換させる供給になります。反転パターンに時間がかかり、繰り返しの試しを伴うのはそのためです。主導権の本当の交代は、出来事ではなく過程です。

この二つの説明を頭に置くと、カタログは扱える大きさにまとまります。フラッグ、ペナント、ウェッジ、ボックスは、形が違うだけの同じ一息です。ダブルトップとヘッドアンドショルダーズは、試みの回数が違うだけの同じ失敗です。

2. 継続パターン

フラッグとペナント。 急な動き、その後の短く狭いもみ合いで、動きにわずかに逆らって流れ、そして再開します。フラッグはほぼ平行で、ペナントは収束します。どちらも、先行した動きに比べて短く、一息の間に出来高が細っていく必要があります。その出来高の減少は、供給が売り捌かれているのではなく差し控えられているというシグナルです。それがなければ、見ているのはフラッグではなく、足踏みです。

ベースとボックス。 より長い横ばいのレンジで、天井と床が比較的はっきりしているもの。ここでは時間が重要です。何か月も維持されたレンジは、狭い価格帯の中で大量の供給を吸収しているので、最終的な離脱には、3日間の一息からの離脱より多くの力が裏にあります。最も取引しやすいベースは、終盤にかけて収縮します。レンジ内の振れが小さくなり、買い手と売り手の意見の相違が狭まっていることを示します。

上昇三角形と下降三角形。 一方の境界線が水平で、もう一方がそれに向かって傾いています。上昇三角形は、水平な天井と切り上がる安値を持ちます。売り手がひとつの価格を守る一方、買い手は押し目でより高い価格を払い続け、安値が切り上がるたびに、どちらがより強い決意を持っているかを示すささやかな証拠になります。下降三角形はその鏡像です。

シンメトリカル・トライアングル、つまり両方の境界線が収束するものは、このグループで最も弱いものです。方向性のない収縮するレンジは、ボラティリティが圧縮されていることを教えますが、どちらへ解放されるかは教えないからです。迷いのある相場の中ほどでよく見られ、どちらにも抜けます。より大きなトレンドの方向でのみ取引するか、まったく取引しないでください。

あらゆるパターンに共通する規則がひとつあります。継続パターンは、継続すべきものがあって初めて継続パターンです。6か月間どこにも行っていない株の「フラッグ」は、レンジの中のボックスであり、取引していると思っていたトレードは存在しません。

3. 反転パターン

ダブルトップとダブルボトム。 価格が水準に達して後退し、同じ水準に戻って再び失敗します。情報は二度目の試みにあります。最初の上昇を止めた売り手がまだそこにいて、吸収されなかったことを意味するからです。ダブルトップが確定するのは、二つの山の間の安値を価格が割り込んだときだけです。それまでは、レジスタンスで取引されている株にすぎず、それは別のことであり、しょっちゅう起きています。

ヘッドアンドショルダーズ。 三回の試み。山、より高い山、そしてより低い山です。弱まる需要の連続として読みます。三度目の上昇は二度目に届いた場所に届かず、最後の買い手のグループは今や市場より上にいます。ネックラインは間の二つの安値を結び、パターンはそれを割り込んだとき、通常は出来高が膨らむ中で完成します。底での鏡像は、逆ヘッドアンドショルダーズです。

丸天井と丸底。 鋭い転換はなく、傾きが平らになり、反転し、反対方向へ急になるという、勢いの緩やかな喪失です。破るべききれいな水準がないため、取引の精度は劣りますが、誠実なパターンであり、大口のポジションが何か月もかけて積み上げられたり、売り捌かれたりする長い時間軸に現れます。

クライマックス。 巨大な出来高を伴うほぼ垂直の上昇と、その後の激しい反転です。起きたのは、最後に残っていた買い手が一斉に買ったことで、彼らが入ってしまえば、それ以上高く払う人は誰もいません。見分けはつきますが、取引は本当に難しいものです。同じ配置が、鋭い天井にも、さらなる上昇の一波にも先行し、ボラティリティのため損切りを広くしなければならず、そのため小さなポジションを強いられます。

反転パターンは継続パターンより失敗しやすく、それには覚えておく価値のある構造的な理由があります。チャートで最も持続的な特徴に賭ける行為だからです。反転パターンを取引するとは、極値の近くで入る代わりに、的中率の低さを受け入れることです。それは正当なトレードオフですが、意図的に行い、どれだけリスクを取るかに反映させなければなりません。

4. ブレイクアウトと、多くが失敗する理由

ブレイクアウトとは、価格がパターンの境界を越えて動くことです。不都合な事実は、その大部分が続かないことで、理由は不思議なものではなく、仕組みによるものです。

逆指値注文は、分かりやすい水準のすぐ外側に集まり、集まった逆指値は、大口の参加者が逆の売買をできる流動性です。価格は水準を突き抜け、逆指値を発動させ、そこで待っていた注文を約定させ、レンジの中に戻ります。パターンに間違いはありませんでした。機械的な注文が済んだあとは、その離脱の裏に需要がなかっただけです。

これを見分ける作業の大半は、三つのフィルターが担います。

• 離脱時の出来高。 本物の離脱は大量の株を動かします。直近平均を明らかに上回ります。通常の出来高での離脱は、その水準の供給を消化していません。
• ヒゲではなく終値。 水準を突き抜けた値ではなく、水準を超えた終値を求めると、日中の探りのほとんどを排除でき、代償はエントリー価格がわずかに悪くなることです。このトレードオフは、ほとんど常に価値があります。
• 離脱後の振る舞い。 本物の離脱は、再テストで水準の上に踏みとどまる傾向があります。すぐにレンジの中へ落ちる価格は、その動きが何だったかを教えてくれています。それに従う方が、争うよりはるかに安く済みます。

ブレイクアウトをまったく飛ばして、再テストで買うトレーダーもいます。価格が離脱し、元の境界線まで押し戻して持ちこたえるのを待つのです。損切りは狭くなり、価格は良くなりますが、戻ってこない動きは逃します。どちらも擁護できます。擁護できないのは、離脱がすでに起きたあとに、自分がどちらをしているのかを決めることです。

5. 文脈こそがパターンである

同じ形でも、現れる場所によって価値はまったく違います。上昇する200日平均線の上にある株の、主導するセクターでの、市場全体が上昇しているときのベースからのブレイクアウトは、ひとつのトレードです。下降トレンドの株の、市場全体が下落しているときの同じ形は、別のトレードです。それは勝率が少し悪いだけの同じ考えではなく、逆風となる別の仕組みを持つ、別の賭けです。

パターンを取引可能とみなす前に、コストのかからない三つの問いがあります。週足での大きなトレンドは何か？ セクターは参加しているか？ 市場全体はこの方向を支えているか？ 三つすべてを通るパターンは、目にするもののごく一部で、それが要点です。裁量的な手法の仕事の大半は、候補を捨てることです。

ここは、パターン取引がスクリーニングにつながる場所でもあります。ユニバースがすでにトレンドと相対的な強さで絞り込まれていれば、文脈の問いの大半は、チャートを一枚見る前に答えが出ています。

6. パターンを実際に取引する方法

パターンを認識することは、トレードではありません。トレードには、注文を出す前に書き出した四つの価格が必要です。

1. トリガー： 自分を入らせる正確な価格と条件。たとえば、50日平均の1.5倍以上の出来高を伴う、レンジ高値を上回る終値。
2. 損切り： パターンが失敗したことを示す価格。通常はレンジの内側に戻ったところ、直近のスイング安値の下、またはエントリーから平均真の値幅の数倍下で、ノイズの内側ではなく外側です。
3. サイズ： その二つの距離から計算し、このトレードが、ほかのすべてのトレードと同じだけのリスクを取るようにします。
4. 正しいときの手仕舞い： 測定した目標値、トレーリングストップ、またはリスクの固定倍数での部分的な手仕舞いと残りのトレーリング。事前に決めておきます。これが感情が最も損なう判断だからです。

ボックスや三角形の伝統的な目標値は、パターンの高さをブレイクアウト地点から投影したものであり、ヘッドアンドショルダーズでは、ヘッドからネックラインまでの距離を下に投影したものです。これらは予測ではなく、大まかな期待値として扱ってください。エントリー前に、報酬が損切りに見合うかを判断するのに役立つ。それがこれらの本来の目的です。

7. パターン取引がうまくいかない四つのパターン

あらゆるところにパターンを見る。 人間の目はノイズの中に形を見つけ、十分な本数のローソク足があるチャートには、カタログのあらゆるパターンに似たものが含まれています。防御策は、書き出した基準です。最小の期間、先行する動きの最小幅、出来高の条件を、興味を持った後ではなく持つ前に適用します。

完成を先取りする。 ネックラインが割れる前にヘッドアンドショルダーズを買う、ブレイクアウトの前にベースを買うことは、まだ存在しないパターンを取引することです。未完成のパターンの大半は、完成しません。待つことで、エントリーはわずかに悪くなりますが、失敗の大部分を避けられます。

後から線を引き直す。 水準が割れたのに、パターンを生かすために線を動かすなら、もう分析をしているのではありません。ポジションを守っているのです。書き出した損切りが役に立つのはここです。問いがすでに答えられた状態にしてくれます。

名前が信頼性を与えると思い込む。 ヘッドアンドショルダーズはよく文書化されたパターンですが、それでも大きな割合で失敗します。パターンは勝率をわずかに高め、間違えるための安い場所を与えてくれます。それは本物の、役に立つ貢献ですが、正しいことと同じではありません。

このガイドは、市場と取引手法の仕組みについての教育用資料です。金融アドバイスではなく、特定の有価証券の売買を勧めるものでもありません。トレードには損失のリスクがあり、レバレッジを使う場合は意図した以上の損失を被ることもあります。