Cómo filtrar acciones que merezca la pena operar

Por Silviu Vasilescu · Actualizado el 1 de agosto de 2026 · 9 min de lectura

Hay miles de acciones cotizadas y puedes seguir bien quizá treinta. El filtrado es cómo pasas del primer número al segundo: no encontrando las «mejores» acciones, cosa que nadie puede hacer de forma fiable, sino descartando aquellas que tu método no puede operar bien y quedándote con una lista manejable de las que sí.

El propósito es la eliminación, no el descubrimiento. Ese cambio de enfoque resuelve el problema más habitual del filtrado, que es un screener devolviendo cuatrocientos resultados que nadie mira. Un filtro sobre el que no puedes actuar es lo mismo que ningún filtro.

1. Tres capas, por orden

Un filtrado que funciona tiene tres etapas, y el orden importa porque cada una es más barata que la siguiente.

La operabilidad va primero: ¿puedes entrar y salir de esta acción a un precio sensato? Es un filtro permanente, se define una vez y debería eliminar la gran mayoría del mercado antes de que pienses siquiera en gráficos. La condición va segunda: ¿está la acción en el estado que tu método quiere —en tendencia, fuerte respecto a sus comparables, en el tipo de sector adecuado—? Esto cambia despacio, a lo largo de semanas. El setup va el último: ¿hay algo que hacer ahora mismo? Esto cambia a diario y es la única capa que hay que mirar a menudo.

Equivocarse en el orden es lo que produce agotamiento. Escanear setups en todo el mercado cada tarde significa que la mayoría de lo que encuentres suspenderá igualmente la prueba de operabilidad, y habrás pasado la tarde en averiguarlo.

2. Capa uno: ¿puedes operarla siquiera?

La liquidez es el primer filtro y el menos negociable. Usa el volumen medio en dinero —volumen medio diario de acciones multiplicado por el precio— en lugar del número de acciones, porque un millón de acciones de un valor a 2 $ y un millón de acciones de un valor a 200 $ no son posiciones comparables. Fija el mínimo de modo que la posición que pretendes tomar sea una fracción pequeña de lo que se negocia en un día normal. Si necesitas una parte apreciable del volumen del día para que te ejecuten, tu propia orden moverá el precio en tu contra tanto a la entrada como, peor aún, a la salida.

La iliquidez es cara de una forma fácil de pasar por alto, porque no aparece como una comisión. Aparece como una horquilla amplia que pagas en cada entrada y en cada salida, y como deslizamiento cuando se dispara un stop y no hay nadie al otro lado. Un método con una ventaja de +0,3R puede volverse negativo por operar un universo en el que la horquilla cuesta 0,4R.

Precio mínimo. Las acciones de precio muy bajo tienden a tener horquillas proporcionalmente más amplias y un comportamiento más errático. Un precio mínimo es un filtro tosco, pero elimina una categoría de valores en la que el análisis técnico funciona mal porque los participantes son distintos.

Exclusiones estructurales. Decide de una vez si vas a operar alrededor de fechas de publicación de resultados y si vas a mantener siquiera productos cotizados apalancados o inversos. Ambos introducen comportamientos que tus reglas basadas en el gráfico no modelan: un hueco que atraviesa tu stop en el primer caso, y un desgaste que no tiene nada que ver con el gráfico en el segundo.

3. Volatilidad: movimiento suficiente para pagar el riesgo

La volatilidad no es lo mismo que el riesgo, y filtrarla por completo es un error. Una acción que se mueve un 0,4 % al día no puede producir una ganadora de 3R en dos semanas de posición, porque no hay movimiento disponible suficiente. Tu objetivo y tu stop tienen que caber los dos dentro de lo que la acción hace de verdad.

El rango verdadero medio (ATR) como porcentaje del precio es la medida práctica: una cifra normalizada que puedes comparar entre acciones de cualquier precio. Fija un mínimo para que haya recorrido suficiente para tus objetivos, y un máximo para que los stops no tengan que ser tan anchos que el tamaño de tu posición se vuelva insignificante.

La banda adecuada depende por completo de tu horizonte de permanencia. Un trader que mantiene semanas necesita menos recorrido diario que uno que mantiene horas, porque el movimiento se acumula a lo largo de más días. Este es uno de los varios puntos en los que los criterios de filtrado se derivan de la temporalidad de tu sistema y no de una regla universal.

4. Capa dos: fuerza relativa y tendencia

La fuerza relativa consiste en comparar el comportamiento de una acción con el del mercado en el mismo periodo. Una acción que sube un 8 % mientras el índice sube un 2 % se está comportando de forma distinta a otra que sube un 8 % mientras el índice sube un 10 %, aunque la rentabilidad absoluta sea idéntica. La primera está atrayendo dinero; a la segunda la están llevando en volandas.

Esto importa porque la fuerza relativa tiene cierta persistencia: el mismo efecto de seguimiento de tendencia, aplicado a la comparación y no al precio a secas. Es un efecto débil, como todos, pero es de los más duraderos y es barato de filtrar: ordena tu universo por rentabilidad a tres, seis y doce meses y mira el decil superior.

Combínalo con un filtro de tendencia sencillo. El precio por encima de una media móvil de largo plazo ascendente es la versión estándar y es suficiente: su valor no está en la precisión sino en la constancia, en mantenerte fuera de las acciones que caen, parecen baratas y siguen cayendo.

Si operas reversión a la media en lugar de tendencia, esta capa se invierte: quieres acciones que se hayan estirado lejos de su media, en valores cuya estructura de largo plazo está intacta. El principio no cambia —la capa de condición selecciona el estado que tu ventaja necesita—, pero los criterios son los contrarios, lo cual conviene decir porque casi todos los consejos sobre filtrado dan por supuesto en silencio el seguimiento de tendencia.

Para lo que sirve un filtro: poner una acción en tu lista mientras está tranquila, para que la decisión ya esté preparada cuando se mueva.

5. Contexto sectorial y de mercado

Las acciones se mueven en grupo. El dinero rota entre sectores, y una acción en un sector fuerte tiene un viento de cola que no tiene nada que ver con la empresa, algo útil cuando lo tienes a favor y caro cuando no. Comprobar qué sectores lideran lleva un minuto y mejora la calidad de una lista de seguimiento más que la mayoría de los refinamientos de los filtros individuales.

El mercado general importa del mismo modo. Las rupturas tienen continuidad más a menudo cuando el índice sube, y fallan más a menudo cuando no, porque los mismos flujos de fondo que levantan el índice levantan a sus componentes. Algunos sistemas lo formalizan como un filtro de mercado —tomar setups alcistas solo mientras el índice esté por encima de su propia media de largo plazo—, lo que reduce el número de operaciones y tiende a eliminar una proporción desproporcionada de las perdedoras.

La fuerza sectorial también te avisa de un riesgo que, si no, tu cálculo del tamaño pasaría por alto. Si tu filtro devuelve siempre la misma industria, tu lista de seguimiento está concentrada, y tomar cinco de esos setups se parece más a una posición grande que a cinco pequeñas: el problema de la correlación.

6. Capa tres: el setup en sí

Solo ahora buscas algo que hacer. Sobre una lista de treinta o cuarenta acciones que ya han pasado las dos primeras capas, esto es rápido, y es la parte que se puede hacer a ojo sin que se convierta en un suplicio cada noche.

Lo que buscas depende de tu método: una base que se estrecha, un retroceso a una media ascendente, una figura a punto de completarse. Lo que importa es que los criterios estén escritos, para que «tiene buena pinta» no sea nunca el motivo por el que una acción entra en tu lista de seguimiento.

Dos filtros mecánicos se ganan su sitio en esta fase. Una marca de volumen relativo saca a la luz las acciones que negocian muy por encima de su propia media, que es donde están las noticias y el interés institucional. Y un filtro de contracción del rango —rango reciente estrecho comparado con su propio historial— encuentra acciones enroscándose antes de un movimiento, que es exactamente la condición que precede a una expansión operable.

7. Una rutina semanal que cabe en una hora

El filtrado fracasa por ser demasiado laborioso de sostener mucho más a menudo que por ser demasiado simple. Un ritmo viable:

• Una vez, al principio: define los filtros de operabilidad —mínimo de liquidez, precio mínimo, banda de volatilidad, exclusiones—. Guarda el filtro. No vuelvas sobre él cada mes.
• Semanalmente, 30 minutos: ejecuta la capa de condición. Ordena por fuerza relativa, aplica el filtro de tendencia, echa un vistazo al liderazgo sectorial. Produce una lista de seguimiento de veinte a cuarenta valores. Quita los que ya no cumplen.
• Diariamente, 10 minutos: mira solo la lista de seguimiento, en busca de setups que se acerquen a un disparador. Escribe el disparador, el stop y el tamaño de las candidatas de mañana antes de que abra el mercado, para que la decisión esté tomada cuando estás tranquilo.
• Mensualmente, 20 minutos: comprueba si la lista de seguimiento produjo de verdad tus operaciones. Si la mayoría de tus posiciones vino de otro sitio, el filtro es decoración y algo tiene que cambiar: o él, o tu comportamiento.

Esa última comprobación es la que la gente se salta, y es diagnóstica. Un filtro que no alimenta tu operativa real te está diciendo algo cierto sobre tu proceso.

8. Errores de filtrado que conviene evitar

Demasiados criterios. Cada filtro que añades elimina candidatas, y pasado cierto punto estás seleccionando lo peculiar en lugar de lo bueno. Un filtro que devuelve tres resultados suele estar sobreespecificado más que finamente afinado.

Cambiar el filtro después de una operación perdedora. El filtro no causó la pérdida; las pérdidas son el coste de este negocio. Ajustar filtros como respuesta a resultados individuales es sobreoptimizar de operación en operación.

Filtrar por lo que ya ha ocurrido. Un filtro de «sube un 40 % en un mes» encuentra movimientos que ya han terminado. Los filtros útiles encuentran condiciones que preceden a los movimientos —contracción, fuerza frente a los comparables, una base formándose—, no los movimientos en sí.

Fiarse de los datos sin mirar. Los screeners arrastran cifras desactualizadas, manejan mal las operaciones societarias y reportan el volumen de forma rara alrededor de los splits. Antes de operar un valor que no has operado nunca, mira tú mismo el gráfico y la horquilla. Dos minutos de comprobación evitan la sorpresa cara ocasional.

Esta guía es material educativo sobre cómo funcionan los mercados y los métodos de trading. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta de ningún valor. Operar implica el riesgo de perder dinero, incluido más de lo que pretendías si utilizas apalancamiento.