Aktien screenen: handelbare Kandidaten finden

Von Silviu Vasilescu · Aktualisiert am 1. August 2026 · 9 Min. Lesezeit

Es gibt Tausende börsennotierter Aktien, und Sie können vielleicht dreißig davon ordentlich verfolgen. Screening ist der Weg von der ersten Zahl zur zweiten — nicht, indem Sie die „besten“ Aktien finden, was niemand verlässlich kann, sondern indem Sie die aussortieren, die Ihre Methode nicht gut handeln kann, und eine überschaubare Liste derer behalten, die sie handeln kann.

Der Zweck ist Aussortieren, nicht Entdecken. Diese Umdeutung löst das häufigste Screening-Problem: ein Screening, das vierhundert Ergebnisse liefert, die sich niemand ansieht. Ein Screening, auf das Sie nicht handeln können, ist dasselbe wie gar kein Screening.

1. Drei Ebenen, in dieser Reihenfolge

Ein funktionierendes Screening hat drei Stufen, und die Reihenfolge zählt, weil jede billiger ist als die nächste.

Handelbarkeit kommt zuerst: Kommen Sie zu einem vernünftigen Kurs in diese Aktie hinein und wieder heraus? Das ist ein dauerhafter Filter, einmal festgelegt, und er sollte die große Mehrheit des Marktes entfernen, bevor Sie überhaupt an Charts denken. Zustand kommt als Zweites: Befindet sich die Aktie in einem Zustand, den Ihre Methode will — im Trend, stark gegenüber ihren Vergleichswerten, in der richtigen Art von Sektor? Das ändert sich langsam, über Wochen. Setup kommt zuletzt: Gibt es gerade jetzt etwas zu tun? Das ändert sich täglich und ist die einzige Ebene, die häufig betrachtet werden muss.

Die falsche Reihenfolge ist es, die erschöpft. Jeden Abend den gesamten Markt nach Setups abzusuchen bedeutet, dass das meiste, was Sie finden, ohnehin an der Handelbarkeitsprüfung scheitert — und Sie haben den Abend damit verbracht, das herauszufinden.

2. Ebene eins: Können Sie den Titel überhaupt handeln?

Liquidität ist der erste und am wenigsten verhandelbare Filter. Verwenden Sie das durchschnittliche Geldvolumen — durchschnittliches tägliches Stückvolumen mal Kurs — statt der Stückzahl, denn eine Million Stück einer 2-€-Aktie und eine Million Stück einer 200-€-Aktie sind keine vergleichbaren Positionen. Setzen Sie die Untergrenze so, dass Ihre beabsichtigte Position ein kleiner Bruchteil dessen ist, was an einem normalen Tag gehandelt wird. Wenn Sie einen nennenswerten Anteil des Tagesvolumens brauchen, um eine Ausführung zu bekommen, bewegt Ihre eigene Order den Kurs gegen Sie — beim Einstieg und, schlimmer, beim Ausstieg.

Illiquidität ist auf eine Weise teuer, die man leicht übersieht, weil sie nicht als Gebühr auftaucht. Sie zeigt sich als weite Geld-Brief-Spanne, die Sie bei jedem Ein- und Ausstieg bezahlen, und als Slippage, wenn ein Stop ausgelöst wird und niemand da ist. Eine Methode mit einem Vorteil von +0,3 R kann ins Negative kippen, wenn Sie in einem Universum handeln, in dem der Spread 0,4 R kostet.

Kursuntergrenze. Sehr niedrig notierte Aktien haben tendenziell verhältnismäßig weitere Spreads und ein sprunghafteres Verhalten. Ein Mindestkurs ist ein grober Filter, aber er entfernt eine Kategorie von Aktien, in der die technische Analyse schlecht funktioniert, weil die Marktteilnehmer andere sind.

Strukturelle Ausschlüsse. Entscheiden Sie einmal, ob Sie rund um terminierte Quartalszahlen handeln und ob Sie gehebelte oder inverse börsengehandelte Produkte überhaupt halten. Beides bringt Verhalten mit sich, das Ihre chartbasierten Regeln nicht abbilden — im ersten Fall eine Kurslücke durch Ihren Stop hindurch, im zweiten einen Wertverfall, der mit dem Chart nichts zu tun hat.

3. Volatilität: genug Bewegung, um das Risiko zu bezahlen

Volatilität ist nicht dasselbe wie Risiko, und sie ganz herauszufiltern ist ein Fehler. Eine Aktie, die sich täglich um 0,4 % bewegt, kann in einer zweiwöchigen Haltedauer keinen 3-R-Gewinner hervorbringen, weil schlicht nicht genug Bewegung verfügbar ist. Ihr Ziel und Ihr Stop müssen beide in das passen, was die Aktie tatsächlich tut.

Die durchschnittliche wahre Handelsspanne in Prozent des Kurses ist das praktische Maß — eine normierte Zahl, die Sie über Aktien jeden Kursniveaus hinweg vergleichen können. Setzen Sie eine Untergrenze, damit genug Spanne für Ihre Ziele bleibt, und eine Obergrenze, damit Stops nicht so weit sein müssen, dass Ihre Positionsgröße lächerlich klein wird.

Das richtige Band hängt ganz von Ihrer Haltedauer ab. Wer wochenlang hält, braucht weniger Tagesspanne als jemand, der stundenlang hält, weil sich die Bewegung über mehr Tage summiert. Das ist eine von mehreren Stellen, an denen Screening-Kriterien aus der Zeitebene Ihres Systems folgen und nicht aus einer allgemeingültigen Regel.

4. Ebene zwei: relative Stärke und Trend

Relative Stärke bedeutet, die Wertentwicklung einer Aktie mit der des Marktes über denselben Zeitraum zu vergleichen. Eine Aktie, die 8 % im Plus liegt, während der Index 2 % im Plus liegt, verhält sich anders als eine, die 8 % im Plus liegt, während der Index 10 % im Plus liegt — obwohl die absolute Rendite identisch ist. Die erste zieht Geld an; die zweite wird getragen.

Das zählt, weil relative Stärke eine gewisse Beständigkeit hat — derselbe trendfolgende Effekt, angewandt auf den Vergleich statt auf den Kurs allein. Es ist ein schwacher Effekt, wie sie alle, aber einer der dauerhafteren, und er lässt sich billig screenen: Sortieren Sie Ihr Universum nach der Rendite über drei, sechs und zwölf Monate und schauen Sie sich das oberste Zehntel an.

Kombinieren Sie das mit einem einfachen Trendfilter. Kurs über einem steigenden langfristigen gleitenden Durchschnitt ist die Standardvariante und sie genügt — ihr Wert liegt nicht in der Präzision, sondern in der Beständigkeit: Sie hält Sie aus den fallenden Aktien heraus, die billig aussehen und weiter fallen.

Wenn Sie auf Rückkehr zum Mittelwert statt auf Trend setzen, dreht sich diese Ebene um: Sie wollen Aktien, die sich weit von ihrem Durchschnitt entfernt haben, in Titeln, deren langfristige Struktur intakt ist. Das Prinzip bleibt gleich — die Zustandsebene wählt den Zustand aus, den Ihr Vorteil braucht —, aber die Kriterien sind die gegenteiligen, was erwähnenswert ist, weil die meisten Screening-Ratschläge stillschweigend Trendfolge voraussetzen.

Wofür ein Screening da ist: eine Aktie auf Ihre Liste zu setzen, solange sie ruhig ist, damit die Entscheidung bereits vorbereitet ist, wenn sie sich bewegt.

5. Sektor- und Marktkontext

Aktien bewegen sich in Gruppen. Geld rotiert zwischen Sektoren, und eine Aktie in einem starken Sektor hat Rückenwind, der mit dem Unternehmen nichts zu tun hat — nützlich, wenn Sie mit ihm laufen, teuer, wenn nicht. Zu prüfen, welche Sektoren führen, dauert eine Minute und verbessert die Qualität einer Watchlist mehr als die meisten Verfeinerungen an den einzelnen Filtern.

Der Gesamtmarkt zählt auf dieselbe Weise. Ausbrüche finden häufiger eine Anschlussbewegung, wenn der Index steigt, und scheitern häufiger, wenn nicht, weil dieselben Hintergrundströme, die den Index heben, auch seine Bestandteile heben. Manche Systeme formalisieren das als Marktfilter — Long-Setups nur eingehen, solange der Index über seinem eigenen langfristigen Durchschnitt liegt —, was die Zahl der Trades verringert und dabei tendenziell einen überproportionalen Anteil der Verlierer entfernt.

Sektorstärke warnt Sie außerdem vor einem Risiko, das Ihre Positionsgrößen sonst übersehen. Wenn Ihr Screening immer wieder dieselbe Branche liefert, ist Ihre Watchlist konzentriert, und fünf dieser Setups einzugehen kommt eher einer großen Position gleich als fünf kleinen — dem Korrelationsproblem.

6. Ebene drei: das Setup selbst

Erst jetzt suchen Sie nach etwas zu tun. Auf einer Liste von dreißig oder vierzig Aktien, die die ersten beiden Ebenen bereits bestanden haben, geht das schnell, und es ist der Teil, der sich mit bloßem Auge erledigen lässt, ohne zur allabendlichen Tortur zu werden.

Wonach Sie suchen, hängt von Ihrer Methode ab — eine sich zusammenziehende Basis, ein Rücksetzer auf einen steigenden Durchschnitt, eine Formation kurz vor der Vollendung. Entscheidend ist, dass die Kriterien aufgeschrieben sind, damit „sieht gut aus“ nie der Grund ist, aus dem eine Aktie auf Ihre Watchlist rückt.

Zwei mechanische Filter verdienen sich auf dieser Stufe ihren Platz. Ein Kennzeichen für relatives Volumen holt Aktien nach oben, die deutlich über ihrem eigenen Durchschnitt gehandelt werden — dort sind die Nachrichten und das institutionelle Interesse. Und ein Filter auf Spannenverengung — jüngste Spanne eng im Vergleich zur eigenen Historie — findet Aktien, die sich vor einer Bewegung zusammenziehen, und genau das ist der Zustand, der einer handelbaren Ausdehnung vorausgeht.

7. Eine Wochenroutine, die in eine Stunde passt

Screening scheitert weit häufiger daran, zu mühsam zum Durchhalten zu sein, als daran, zu einfach zu sein. Ein praktikabler Rhythmus:

• Einmal zu Beginn: die Handelbarkeitsfilter festlegen — Liquiditätsuntergrenze, Kursuntergrenze, Volatilitätsband, Ausschlüsse. Screening speichern. Nicht monatlich daran rühren.
• Wöchentlich, 30 Minuten: die Zustandsebene laufen lassen. Nach relativer Stärke sortieren, den Trendfilter anwenden, einen Blick auf die Sektorführung werfen. Eine Watchlist von zwanzig bis vierzig Titeln erstellen. Die entfernen, die nicht mehr qualifizieren.
• Täglich, 10 Minuten: nur die Watchlist auf Setups ansehen, die sich einem Auslöser nähern. Auslöser, Stop und Größe für die Kandidaten von morgen aufschreiben, bevor der Markt öffnet, damit die Entscheidung fällt, während Sie ruhig sind.
• Monatlich, 20 Minuten: prüfen, ob die Watchlist Ihre Trades tatsächlich hervorgebracht hat. Wenn die meisten Ihrer Positionen anderswoher kamen, ist das Screening Dekoration, und entweder es oder Ihr Verhalten muss sich ändern.

Diese letzte Prüfung ist die, die übersprungen wird, und sie ist diagnostisch. Ein Screening, das Ihr tatsächliches Trading nicht speist, sagt Ihnen etwas Wahres über Ihren Prozess.

8. Screening-Fehler, die sich vermeiden lassen

Zu viele Kriterien. Jeder Filter, den Sie hinzufügen, entfernt Kandidaten, und ab einem bestimmten Punkt selektieren Sie auf das Eigenartige statt auf das Gute. Ein Screening, das drei Ergebnisse liefert, ist meist überspezifiziert und nicht fein abgestimmt.

Das Screening nach einem Verlusttrade ändern. Das Screening hat den Verlust nicht verursacht; Verluste sind die Betriebskosten. Filter als Reaktion auf einzelne Ergebnisse anzupassen ist Überoptimierung, Trade für Trade betrieben.

Auf das screenen, was schon passiert ist. Ein Filter auf „40 % Plus in einem Monat“ findet Bewegungen, die vorbei sind. Nützliche Screenings finden Zustände, die Bewegungen vorausgehen — Verengung, Stärke gegenüber Vergleichswerten, eine sich bildende Basis —, nicht die Bewegungen selbst.

Den Daten vertrauen, ohne hinzusehen. Screener führen veraltete Zahlen mit, verarbeiten Kapitalmaßnahmen fehlerhaft und weisen Volumen rund um Splits merkwürdig aus. Bevor Sie einen Titel handeln, den Sie noch nie gehandelt haben, schauen Sie sich Chart und Spread selbst an. Zwei Minuten Prüfung verhindern die gelegentliche teure Überraschung.

Dieser Guide ist Bildungsmaterial darüber, wie Märkte und Handelsmethoden funktionieren. Er ist keine Finanzberatung und keine Empfehlung, ein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen. Handel ist mit dem Risiko verbunden, Geld zu verlieren — bei Einsatz von Hebeln auch mehr, als Sie beabsichtigt haben.